2025年第二季度，东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金（LOF）在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资策略与业绩表现。本季度基金份额赎回规模较大，同时净值实现了一定增长，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益为负，本期利润为正
本季度，东方红睿丰混合基金主要财务指标呈现出已实现收益为负，但本期利润为正的情况。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -63,233,079.39元 |
| 2.本期利润 | 54,747,702.84元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0413元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,751,049,949.04元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.344元 |
本期已实现收益为 -63,233,079.39元，意味着基金在利息收入、投资收益等扣除费用后为负。而本期利润为54,747,702.84元，得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润转正。加权平均基金份额本期利润为0.0413元，期末基金资产净值达1,751,049,949.04元，期末基金份额净值为1.344元。
基金净值表现：短期表现优于基准，长期仍有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
从不同时间段来看，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率各有表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.38% | 1.91% | 1.22% | 0.75% | 2.16% | 1.16% |
| 过去六个月 | 13.71% | 1.73% | -0.03% | 0.70% | 13.74% | 1.03% |
| 过去一年 | 13.04% | 1.67% | 10.78% | 0.96% | 2.26% | 0.71% |
| 过去三年 | -33.40% | 1.31% | -5.94% | 0.76% | -27.46% | 0.55% |
| 过去五年 | -21.63% | 1.32% | 0.24% | 0.82% | -21.87% | 0.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 167.26% | 1.38% | 19.70% | 0.72% | 147.56% | 0.66% |
过去三个月和六个月，基金净值增长率显著高于业绩比较基准收益率，分别超出2.16%和13.74%，显示出较好的短期表现。然而，过去三年和五年，基金净值增长率为负，且低于业绩比较基准收益率，表明长期投资上仍面临挑战。自基金合同生效起至今，基金净值增长率远超业绩比较基准收益率，达147.56%，整体表现突出。
投资策略与运作：坚持AI相关布局，应对市场波动
二季度全球资本市场向下波动，A股市场也呈现显著波动性，国际贸易摩擦加剧导致关税预期变化，冲击出口导向型行业。在此形势下，本基金投资结构未作较大调整。基金经理坚信AI将深刻改变人类社会发展进程，各国会加大相关基础设施布局，带动AI产业发展。尽管二季度市场信心不足，基金仍坚持相关布局。同时，考虑到宏观政策对实体经济和资本市场流动性的调节，以及产业内优质企业可能扩张市场份额，基金未来一方面会继续持有穿越宏观经济波动的细分领域投资品种并加大布局，另一方面会加大对AI应用侧和人形机器人领域的研究，寻找优质公司纳入投资组合。
基金业绩表现：份额净值增长3.38%，跑赢基准
截至报告期末，本基金份额净值为1.344元，份额累计净值为2.246元。本报告期基金份额净值增长率为3.38%，同期业绩比较基准收益率为1.22%，基金跑赢业绩比较基准2.16个百分点，在本季度取得了较好的相对收益表现。
基金资产组合：权益投资占比87.60%，集中于股票
报告期末基金资产组合中，权益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,605,638,867.69 | 87.60 |
| 其中：股票 | 1,605,638,867.69 | 87.60 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 50,677,328.77 | 2.76 |
| 其中：债券 | 50,677,328.77 | 2.76 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 107,427,472.45 | 5.86 |
| 8 | 其他资产 | 69,157,469.71 | 3.77 |
| 9 | 合计 | 1,832,901,138.62 | 100.00 |
权益投资金额为1,605,638,867.69元，占基金总资产的87.60%，且全部为股票投资。固定收益投资占2.76%，金额为50,677,328.77元，均为债券投资。银行存款和结算备付金合计占5.86%，其他资产占3.77%。可见基金资产配置较为集中于权益类资产，风险相对较高。
股票投资组合：制造业占比85.01%，行业集中
按行业分类境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 5,054,076.09 | 0.29 |
| C | 制造业 | 1,488,591,225.12 | 85.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 796,208.38 | 0.05 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,325,654.01 | 0.08 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,405,332.13 | 0.59 |
| J | 金融业 | 98,928,468.96 | 5.65 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 54,873.00 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 483,030.00 | 0.03 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,605,638,867.69 | 91.70 |
制造业公允价值达1,488,591,225.12元，占基金资产净值比例为85.01%。金融业占5.65%，信息传输、软件和信息技术服务业占0.59%，采矿业占0.29%等。行业分布较为集中，制造业占据主导地位，若制造业行业波动，可能对基金净值产生较大影响。
期末股票投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 732,020 | 92,981,180.40 | 5.31 |
| 2 | 603236 | 移远通信 | 1,049,511 | 90,048,043.80 | 5.14 |
| 3 | 300394 | 天孚通信 | 1,117,606 | 89,229,663.04 | 5.10 |
| 8 | 688278 | 特宝生物 | 1,218,753 | 87,884,278.83 | 5.02 |
| 9 | 002906 | 华阳集团 | 2,698,100 | 87,715,231.00 | 5.01 |
| 10 | 603179 | 新泉股份 | 1,862,127 | 87,464,105.19 | 4.99 |
前十股票投资较为分散，占基金资产净值比例均在5%左右，最高的新易盛占5.31%。基金通过分散投资降低单一股票风险，但需关注这些股票所属行业的整体走势。
开放式基金份额变动：赎回近5081万份，份额总额下降
本季度开放式基金份额呈现赎回状态，导致份额总额下降。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,345,143,551.77 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,277,315.14 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 50,806,590.39 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,302,614,276.52 |
报告期期初基金份额总额为1,345,143,551.77份，期间总申购份额8,277,315.14份，总赎回份额50,806,590.39份，期末基金份额总额降至1,302,614,276.52份。大规模赎回可能反映部分投资者对基金未来预期的改变，投资者需关注份额变动对基金运作的潜在影响。
综合来看，东方红睿丰混合基金在2025年第二季度虽净值有所增长，但已实现收益为负、份额赎回较多等情况值得投资者关注。在投资时，需结合自身风险承受能力，关注基金投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。
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