嘉实恒生科技ETF（QDII）2025年第2季度报告显示，多项关键数据出现明显变化。其中，本期利润为 -14950128.49元，基金份额净值增长率为 -3.11%，这些数据的变动值得投资者密切关注。
主要财务指标：本期利润转负
指标情况一览
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 24412362.82元 |
| 本期利润 | -14950128.49元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0114元 |
| 期末基金资产净值 | 811088791.22元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7018元 |
本期已实现收益为24412362.82元 ，但本期利润却为 -14950128.49元，出现亏损。本期利润是在已实现收益基础上加上公允价值变动收益，可见公允价值变动收益为负且幅度较大，导致整体利润转负。加权平均基金份额本期利润为 -0.0114元，反映到投资者层面，意味着平均每份基金产生了一定亏损。期末基金资产净值为811088791.22元，期末基金份额净值0.7018元，较前期可能发生了一定波动。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 47.00% | 2.38% | 49.07% | 2.39% | -2.07% | -0.01% |
| 过去三年 | 13.54% | 2.33% | 16.11% | 2.34% | -2.57% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -29.82% | 2.52% | -27.03% | 2.54% | -2.79% | -0.02% |
从短期看，本报告期内基金份额净值增长率为 -3.11%，业绩比较基准收益率为 -2.86%，基金跑输业绩比较基准。从长期数据看，过去一年净值增长率47.00% ，但仍低于业绩比较基准收益率49.07% ；过去三年及自基金合同生效起至今，同样跑输业绩比较基准，差值分别为 -2.57%和 -2.79%。这表明该基金在跟踪标的指数过程中，未能完全贴合指数表现，存在一定跟踪误差。
投资策略与运作分析：紧跟指数并受市场影响
本基金跟踪恒生科技指数，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略。2025年二季度，国内经济新旧动能转换有韧性，4月抢出口效应、5月政策发力、6月新质生产力培育等推动经济复苏。海外方面，美国经济有韧性但高利率影响美联储降息，欧洲经济增长偏弱。本基金日均跟踪误差为0.06%，年化跟踪误差为0.89%，符合合同约定。在复杂的国内外经济环境下，基金虽紧密跟踪指数，但市场波动仍对其产生影响。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
截至报告期末基金份额净值为0.7018元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.11%。结合前面分析，在国内外经济形势复杂背景下，尽管基金努力跟踪指数，但市场波动使得基金净值出现下滑，投资者资产面临缩水。
资产组合情况：港股占比超半
资产组合详情
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 7333289.53 | 0.90 |
| 其他资产 | 4335750.88 | 0.53 |
| 合计 | 812513210.55 | 100.00 |
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为440666426.39元，占基金资产净值的比例为54.33%，可见基金资产配置中港股占据重要地位。银行存款和结算备付金合计7333289.53元，占比0.90% ，其他资产4335750.88元，占比0.53% 。这种资产配置结构使得基金对港股市场依赖度较高，港股市场波动将直接影响基金表现。
行业投资组合：聚焦非必需消费品等行业
指数投资行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 通信服务 | 226151180.61 | 27.88 |
| 非必需消费品 | 362108420.78 | 44.64 |
| 必需消费品 | 19548022.15 | 2.41 |
报告期末指数投资按行业分类，非必需消费品行业投资占比最高，达44.64% ，通信服务行业占比27.88% ，必需消费品行业占比2.41% 。基金投资行业相对集中，若这些行业出现整体性波动，基金净值将受到较大影响。
股票投资明细：多为知名科技企业
指数投资前十股票
|序号|公司名称 (英文)|公司名称 (中文)|证券代码|所在证券市场|所属国家（地区）|数量(股)|公允价值（人民币元）|占基金资产净值比例(%)||----|----|----|----|----|----|----|----||1|Xiaomi Corp|小米集团|1810 HK|香港证券交易所|中国香港|1297800|70952546.16|8.75||2|NetEase Inc|网易股份有限公司|9999 HK|香港证券交易所|中国香港|349600|67270538.92|8.29||3|Tencent Holdings Ltd|腾讯控股有限公司|700 HK|香港证券交易所|中国香港|136600|62659902.12|7.73||4|Alibaba Group Holding Ltd|阿里巴巴集团控股有限公司|9988 HK|香港证券交易所|中国香港|605500|60629992.61|7.48||5|BYD Co Ltd|比亚迪股份有限公司|1211 HK|香港证券交易所|中国香港|516500|57700216.44|7.11||6|Meituan|美团|3690 HK|香港证券交易所|中国香港|504910|57694720.12|7.11||7|JD.com Inc|京东集团股份有限公司|9618 HK|香港证券交易所|中国香港|476488|55576800.32|6.85||8|Semiconductor Manufacturing International Corporation|中芯国际集成电路制造有限公司|981 HK|香港证券交易所|中国香港|1225000|49936102.13|6.16||9|Li Auto Inc|理想汽车|2015 HK|香港证券交易所|中国香港|379200|37001824.08|4.56|
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票，多为市场知名科技企业。如小米集团占比8.75% ，网易股份有限公司占比8.29% 。这些企业的经营状况和股价波动，将对基金净值产生重要影响。
开放式基金份额变动：期末份额总额稳定
报告期期末基金份额总额为1155796712.00份，较前期未提及变动情况，可推测本期基金份额总额相对稳定，没有出现大幅的申购或赎回情况，投资者对该基金的整体持有态度较为平稳。
综合来看，嘉实恒生科技ETF（QDII）在2025年二季度面临利润亏损、净值增长率为负且跑输业绩比较基准等情况。资产配置上对港股依赖度高，行业和股票投资相对集中。投资者需密切关注港股市场及所投资行业、企业的动态，谨慎做出投资决策。
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