鹰眼预警：华测检测应收账款/营业收入比值持续增长

时间： 2024-08-12 05:03     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，华测检测发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为27.91亿元，同比增长9.2%；归母净利润为4.37亿元，同比增长1.97%；扣非归母净利润为4.03亿元，同比增长4.74%；基本每股收益0.2606元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为9.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华测检测2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.91亿元，同比增长9.2%；净利润为4.38亿元，同比下降0.23%；经营活动净现金流为2221.33万元，同比下降86.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为19.82%，18.63%，1.97%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为31.58%，19.08%，4.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.2%，净利润同比下降0.23%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长50.65%，营业收入同比增长9.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为56.29%、58.89%、67.04%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.2%，经营活动净现金流同比下降86.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.051低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.52%，同比增长0.31%；净利率为15.68%，同比下降8.63%；净资产收益率（加权）为6.84%，同比下降9.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为49.27%、49.37%、49.52%持续增长，应收账款周转率分别为1.93次、1.77次、1.61次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期49.37%增长至49.52%，销售净利率由去年同期17.17%下降至15.68%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.73%，7.57%，6.84%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为12.5%、13%、13.9%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.38%，同比下降6.51%；流动比率为2.56，速动比率为2.49；总债务为1.26亿元，其中短期债务为1.12亿元，短期债务占总债务比为88.87%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.72、0.66、0.65，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为33.29%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.29%，营业成本同比增长8.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、3.6亿元、3.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、1.7亿元、0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降8.58%；存货周转率为14.11，同比增长10.27%；总资产周转率为0.32，同比下降1.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.93，1.77，1.61，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.61%、19.14%、21.78%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.33，0.33，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.49、1.24、1.08，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为16.4%、16.73%、16.92%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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